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「ライブドアVSフジテレビ」にソフトバンクまで入ってきて、わけがわからなくなってきましたねっ。

そんななか、せっかくですので、もう少し勉強させていただきましょう!

3月23日に、ライブドアの仮処分申請に基づき、ニッポン放送のフジテレビジョンへの新株予約権発行を差し止めるよう命じた東京地裁決定について、東京高裁は、ニッポン放送の抗告を退け、差し止め命令を認可する決定がなされましたねっ。

がっ、そもそも「新株予約権」って、何?

ということで、「新株予約権」について少し勉強します。

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Q:ニッポン放送のフジテレビジョンへの「新株予約権」発行について、なんだかんだあったけど、そもそも「新株予約権」って

A:そうですねぇー、きっと分らない人多いですよねっ。
私も実感としてわいてきませんが、意味だけでも知っときましょうっ!
「新株予約権」とは、あらかじめ決めた価格で株式を取得できる権利のことです。

Q:だから?

A:「新株予約権」を有する人は、自分の都合のいいときに、いつでも事前に決めた価格(新株予約権の発行価額+権利行使価額=新株発行価格)で株を発行してもらうことを請求できるんです。

Q:都合のいいときとは?

A:もっとも分りやすいのは、決められた購入価格より、市場の株価が高いとき。
つまり、「高い価格で売りたいときに、事前に決めてある安い価格で新株を発行してもらって、すぐに売ることによって、その差額が利益として見込めるとき」ですねっ。

Q:普通はどんなときに「新株予約権」を発行するの?

A:分りやすいのは、「ストックオプション」のときなどでしょうか・・・。
会社への貢献度の高い従業員に、インセンティブとして付与するというものですねっ。

Q:じゃ今回のフジテレビへの「新株予約権」の発行の目的、つまり買収の対抗策のためっていうことはあまりないこと?

A:買収手段として、米ウォルマートが西友に資本参加する際に使いったようですが、買収の対抗策というのは異例だそうです。

Q:だから、今回の発行は、違法と判断されたわけ?

A:そうです。
商法には、著しく不公正な方法による新株発行で、株主に不利益を与える恐れがある場合、株主の請求に基づき新株発行を差し止めることができる」とあります。
つまり、今回のニッポン放送の新株予約権発行については、「現経営陣の支配権維持を目的としていると認定したうえで、同予約権の発行は既存の株主の持ち株比率を低下させるうえ、正当化する特段の事情もない」として、違法と判断されたようです。


【新株予約権の一口メモ】

新株予約権は、従来の転換社債権、新株引受権、ストックオプションの総称です。これまでの新株引受権の制限を緩和してできた新しい用語で、2002(平成14)年4月1日施行の商法改正で導入されました。改正後は社債などとのセットによることなく、単独でも発行できるようになりました。

難しい言葉がいっぱいですねっ。

新株予約権のひとつといえる、「転換社債型新株予約権付社債(MSCB)」は、ライブドアが米系リーマン・ブラザーズ証券を引受先として発行したとして、大きく報道されました。
それが、ニッポン放送株買占めの資金となったのです。


というぐらいにしておきます。

入り込むと、終わりがなくなってしまうので・・・。

今日は、ここまでで〜す。

引き続きよろしくお願いします。


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